tag:blogger.com,1999:blog-5342160326405546470.post4568242249263383504..comments2024-03-06T12:07:25.674+01:00Comments on Ruters Investeringar: Kort om: Atea, helåret 2014Ruterhttp://www.blogger.com/profile/05121629914352756975noreply@blogger.comBlogger8125tag:blogger.com,1999:blog-5342160326405546470.post-62807303611534760242015-02-11T07:37:11.939+01:002015-02-11T07:37:11.939+01:00Atea har nyligen vunnit en upphandling också. Att ...Atea har nyligen vunnit en upphandling också. Att ta över hela driften av Telenors interna IT. Förra leverantören som tappade kontraktet var EVRY.<br /><br /><a href="http://www.kampenmotindex.se" rel="nofollow">Kampen mot index</a> <br /><br />Kampen mot indexhttps://www.blogger.com/profile/17325269743048908389noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5342160326405546470.post-56434154256141494922015-02-09T18:41:34.488+01:002015-02-09T18:41:34.488+01:00En av mina? Låter spännande :)
Funderade kring om...En av mina? Låter spännande :)<br /><br />Funderade kring om det är bättre att räkna på 25% så blir man positivt överraskad om det är mycket mindre eller om man ska använda skattesatsen som hela gruppen har i Ateas fall så blir det mer representativt för hela mängden. Tror alt. 2 är bättre i Ateas fall men i andra fall kan det nog vara bra att vara mer specifik.Ruterhttps://www.blogger.com/profile/05121629914352756975noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5342160326405546470.post-28608890526943558682015-02-09T18:32:56.966+01:002015-02-09T18:32:56.966+01:00Kort svar: Utdelningen betalas från kassan som i s...Kort svar: Utdelningen betalas från kassan som i sin tur påverkas av kassaflödet. Kassaflödet för perioden låg på 9.3kr/per aktie vilket räcket mer än väl till utdelningen.<br /><br />Långt svar: Pga avskrivningarna påverkas EPS negativt. Avskrivningar är ett sätt att skriva av ett objekts värde över tid. Så köper de något för 100 miljoner så påverkas kassaflödet direkt, men i resultatet kanske det bara står -20 för investeringen som då skrivs av över 5 år. När man tänker på utdelningen så är det kassaflödet som påverkar hur mycket utdelning de kan ge. Atea har även fattat att de kan vara mer aktieägarvänliga genom att ge utdelning eftersom de får in pengarna genom att ge två utdelningar per år. Vid årsskiftet hade de 580 miljoner i kassa eller 5.6 kr och lär hinna få in ytterligare innan de ska ge utdelning. De bör alltså inte behöva ta från varken kassa eller lån. Under 2014 tog de en del från kassa och ökade belåningen något för att ha råd med förvärv för 456 miljoner dock vilket kan hända. Men gör de inga förvärv täcker de utdelningen ganska väl. <br /><br />Jag är inte orolig för utdelningen i uppskattar att den är hållbart. Över tid (flera år) tror jag även på utdelningshöjningar även om detta kanske inte sker direkt (nästa år). Atea har inte någon särskilt stor belåning och ett stort kassaflöde vilket hjälper saken. Ruterhttps://www.blogger.com/profile/05121629914352756975noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5342160326405546470.post-77118208963293660782015-02-09T12:00:03.749+01:002015-02-09T12:00:03.749+01:00Har fått tips av en av dina läsare och det kommer ...Har fått tips av en av dina läsare och det kommer det att skrivas om.<br /><br />Bolagsskatten vill jag minnas är 22 % i Sverige, 25 % i Danmark (ska sänkas till 22%?) och 27 % i Norge (men ska sänkas till 20 %?).<br /><br />Gällande förvärv skulle jag nog dra skatt även på norska förvärv eftersom förlustavdragen förr eller senare kommer att ta slut. Så förändringen när man köper ett bolag är att man kan använda förlustavdragen tidigare än om man ej köpt bolagen och det monetära värdet på det är ganska litet. Aktieingenjörenhttps://www.blogger.com/profile/16945171005387145696noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5342160326405546470.post-8027665520588313722015-02-09T11:17:50.322+01:002015-02-09T11:17:50.322+01:00Hur ser man på att utdelningen ligger på 6.5 NOK n...Hur ser man på att utdelningen ligger på 6.5 NOK när EPS är på 4.14 NOK? Tar man från kassan eller lånar man? Hållbart i längden?DMhttps://www.blogger.com/profile/08673830676086587236noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5342160326405546470.post-46541483679980224672015-02-09T10:47:35.261+01:002015-02-09T10:47:35.261+01:00Ja, det ser ut som att Atea blir en kanoninvesteri...Ja, det ser ut som att Atea blir en kanoninvestering! Grattis till fin utveckling :)Finansnovishttps://www.blogger.com/profile/10755258660668693093noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5342160326405546470.post-29051422566320140092015-02-09T10:45:16.091+01:002015-02-09T10:45:16.091+01:00Gött med lite input :)
I Ateas fall får man ta hö...Gött med lite input :)<br /><br />I Ateas fall får man ta höjd för att skatten inte behöver räknas i Norska uppköp, men annars låter det som ett vettigt sätt att räkna på. Det trevliga med Ateas uppköp är att det fortfarande är väldigt trevliga multiplar som de köper bolag för. Vad ligger bolagsskatten på i norden? Kan man ta 20% som schablon?<br /><br />Tycker också det blivit bland de mer positiva utfallen, över förväntan i varje fall. Det känns som Oslo börsen varit billig och kommer fortsätta vara det. Gäller dock att hitta guldkorn som Atea som kan ge bra avkastning medans man sitter och väntar på uppvärdering. Ser fram emot nya case, hoppas du delar med dig :)Ruterhttps://www.blogger.com/profile/05121629914352756975noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-5342160326405546470.post-43098733236601825522015-02-08T10:47:02.985+01:002015-02-08T10:47:02.985+01:00Om köpeskillingen är "på skuldfri basis"...Om köpeskillingen är "på skuldfri basis" (det vill säga att köpeskillingen även löser bolagets alla lån) så kan EBITDA minus skattekostnad (skattekostnaden blir då EBITDA*bolagsskatten) vara en bra approximation för intäkterna. Det kan slå lite fel p.g.a hur viktiga avskrivningarna är men det är ett smidigt sätt att räkna givet den information som brukar offentliggöras vid förvärv.<br /><br />Ateas låga skattekostnader beror om jag minns rätt på att Ementor drog på sig enorma förluster under IT yran och tidigt 00-tal. Att man vill utnyttja dessa förlustavdrag förklarar även varför det är fd Ementor som utgör moderbolaget i koncernen trots att man Atea var omsättningmässigt störst, det bolag vars varumärke man valde att arbeta vidare och att Norge är landet med högst bolagsskatt i Norden.<br /><br />Gällande Ateas utveckling går det i princip enligt det mest positiva utfallet i min investeringskalkyl. Om Atea växer med marknaden och dessutom gör förvärv (till attraktiv värdering) är det naturligt att man växer lite snabbare än marknaden. Att Atea handlades så oerhört billigt förra året gjorde mig lite orolig för att ha missat något. Men eftersom jag inte kunde se några större problem än att man var noterade på Oslobörsen (billigare än Stockholmsbörsen) och att Windows 8 sålde uselt så kändes det som en mycket rimlig investering.<br /><br />På det stora hela känns det som att vi prickade rätt när vi investerade i ett Nordisk bolag jämförbart med svenska bolag men noterat på en mindre optimistisk börs. Priset är fortfarande långt ifrån dyrt och jag ska försökta titta på fler norska bolag för att se om det finns fler investeringar som Atea.Aktieingenjörenhttps://www.blogger.com/profile/16945171005387145696noreply@blogger.com