Portfölj Maj

I Maj gick portföljen något uppåt, portföljen gick upp 2,78% under månaden och totalt för i år ligger utvecklingen på 21,6%. Maj var utdelningens månad och det var roligt att se när pengarna rullade in varje vecka. Det kom in otroliga 6423 kr, en ökning med 160% även om liknelsen inte riktigt är korrekt då det är väldigt annorlunda innehav i år jämfört med förra året vilket syns tydlig i utdelningsgrafen nedan. Desto intressantare är att väntade årliga utdelningar ligger på 15400 (12701), en ökning med 21%. Värdet har dock nästan dubblats på ett år (mest pga insättningar), men jag har fler bolag med lägre utdelning nu än förra året. Jag blir lite nostalgisk när jag läser förra årets Maj rapport, lite kul att de skillnaden mellan nu och då :)

Allmäna tankar
Inläggsfrekvensen har blivit något låg och några analyser som nästan är klara har fått vänta lite då det är slutspurten i plugget men borde hinna skriva mer i Juni. Jag har även märkt ur lätt det varit att inte använda likvida medel så fort de kommer in på kontot och hoppas att jag kan fortsätta med detta även när jag inte har lika mycket att göra i andra delar av livet.

En utdelning från BHP Billiton avskildes som kommer landa på kontot i form av South32 aktier på måndag enligt Nordnet's kundservice vilket blir intressant. Jag är osäker på om jag vill ha kvar den i portföljen då den kommer utgöra ett litet innehav men Divident Growth Investor har skrivit en del om en god avkastning om man behåller avknoppade bolag eftersom de rimligtvis bör vara av hög kvalité som original bolaget. South32 väntas inte ge utdelning förrän 2016 och de lär inte vara en stor andel men det blir oavsett intressant att följa.

Transaktioner i Maj:

• Jag sålde 750 aktier i Vardia á 2.45 NOK.

Utdelningar & relaterade nyheter:

• Jag fick utdelning från SJR in Scandinavia på 930kr
• Jag fick utdelning från Atea på 1072kr
• Jag fick utdelning från Protector Forsikring på 1868kr
• Jag fick utdelning från NGS Group på 488kr
• Jag fick utdelning från MAIN på 98kr
• Jag fick utdelning från NWH.UN på 155kr
• Jag fick utdelning från Kinder Morgan på 201kr
• Jag fick utdelning från Unibet Group på 407kr
• Jag fick utdelning från Bahnhof på 1200kr
• Main annonserade en väntat extra utdelning på 0.275$ aktie vilket blir 155kr extra i fickan i Juni efter skatt
• Apple höjde sin utdelning med 13% från 0.48 till 0.52 och utökade sitt återköpsprogram ytterligare.

Totala utdelningar i år uppgår till : 9792 (5650)
Utdelning på årsbasis uppgår till: 15400 (12701)
Utdelningen i Maj uppgår till 6423 (2469).

Uppdaterade portföljallokering finns som vanligt på portföljsidan i menyn ovan eller här. Utdelningar i mer detalj finns likaså i menyn ovan eller här.

Tankar om månadens transaktioner
Inte så mycket att säga om Vardia, tyckte 2.45 var ett för bra pris att inte sälja på när jag ändå planerat att köpa nya för 1 kr styck. Kursen gick närmare teckningskursen ganska snabbt så det visade sig vara ett korrekt beslut vilket inte är så konstigt. Dock hoppas jag inte detta är en lärdom jag behöver ha användning för i framtiden.

Jag tecknade för övrigt 9000 aktier eller 1000 mer än vad jag borde få från med teckningsrätter + 36% överteckning. I min interna bokföring har jag bokat Vardia som en förlust på 36656 eller 78% och den nya teckningen leder till ett nytt gav på 1kr som på dagens kurs ger en värdeökning på 60%. Varför jag valde att realisera förlusten internt var delvis för att det är vad som faktiskt hänt (jag har sålt och köpt nytt) men även för att det är svårt att tänka klart om det nya caset som uppstått med mitt gamla GAV. Möjligtvis att jag kommer justera om senare då +60% också kommer vara märkvärdigt. Är dock ganska glad över att portföjen ändå är såpass mycket plus även med Vardia som drog ner och hade jag undvikit förlorare bättre hade jag haft desto högre avkastning i år. Dock är avkastningen som mest intressant om 5-10 år än under enskilda år och jag vill ändå påstå att jag lärt mig en del av att ha Vardia i portföljen.

Hur har er månad varit? Fler som hade go utdelningsmånad?

Utvärdering: Mr Green & Co

Det börjar bli dags för en utvärdering av mitt innehav i Mr Green. Egentligen är 18 månader alldeles för kort tidsperiod för att utvärdera ett case men Mr Green är såpass litet och snabbväxande (och därmed snabbföränderligt) att det behöver ses över lite oftare. Då Q1 släppes nydligen så passar jag även på att gå igenom lite av de siffrorna om än lite kortare än vanligt då det inte är så mycket nytt.

Avkastning
Bör väl säga att det kunde ha blivit en bra investering förutsatt att jag utgått från min analys i Februari förra året då kursen var runt 33kr.  Då hade jag fått 7kr i kursökning och 2.6kr i utdelning vilket blir en 30% ROI. Enda dilemmat var att första köpet gjordes under mitt första halvår då jag inte kunde så mycket och i efterhand var det lätt att inse att jag spekulerade. Mitt GAV ligger därmed på strax under 40kr vilket gör att det går jämnt ut. Här är det egentligen viktigt att inse att analysen gjordes på ett hyfsat bra sätt och grunderna för investeringen var vettig. Sedan att jag fått en helt annan avkastning är oväsentligt även om det är beklagligt. Inklusive årets utdelning ligger jag därmed +6% vilket o andra sidan är helt ok för den spekulationen det var från början. Detta är förmodligen hänförbart till det goda börsklimatet även om jag hoppas att min egna förmåga har hjälpt mig på traven med mitt beslut att behålla vid analystillfället. Med tanke på min portfölj som helhet gått +39% sedan förra året så ligger Mr Green 9 procentenheter från snittet.

Rapporten
Rapporten finnas att läsa i sin helhet här: Q1 Rapport MRG. Den sammanfattas ganska bra av följande bild:

Som syns så fortsätter intäkterna öka stadig även om resutlatet påverkats av investeringar och en större del markndasföring. Kassaflödet har påverkats i liknande grad. En väldigt positiv nyhet tyckte jag var att antalet aktiv akunder ökat från 75,500 till 86000vilket visserligen syns i intäkterna men det visar på ökat intresse för de tjänster MR Green erbjuder.
De har fortsatt en stor kassa även om nu en del är öronmärkt för skattesmällen vilket gör investeringen något tryggare än vad den borde vara för ett relativt nytt bolag på aktietorget.

Framtiden
Nu är frågan om jag vill fortsätta behålla bolaget i portföljen eller inte. Sedan min analys har de förvärvat ett antal bolag, det är oklart om de börjat bidra positivt eller inte än och de senaste förvärvet kommer inte bidra positivt förrän 2016. Det senaste förvärvet är ett italienskt bolag som de köpte för att söka spellicens i Italien. Detta väntas ske i tredje kvartalet i år. Förvärvet kostade 8 miljoner vilket jag tror är ganska lite.

Dock belyser det flera dilemman. För det första spellicenser. Även om det kommer öka säkerheten för intäkter så verkar det ta ett tag för Mr Green att se den volymen de behöver för vinsterna ska öka mer. Detta har resulterat i att både resultat och kassaflöde har minskat. Andra dilemmat är att fler och fler förvärv görs och det är viktigt att de lyckas integrera dessa på ett bra sätt med ett så litet och relativt ungt företag som Mr Green faktiskt är.

Ett annat orosmoln är skattesmällen i Österike. Även om det finns en potentiell uppsida att de inte behöver betala så ökar även nedsidan om de behöver betala. Tydligen har de en post på 34,6 miljoner som de kan vara skyldiga i skatt från September i fjol till och med Mars i år.

Dock verkar verksamheten gå framåt. Marknadsföringen låg på 90 miljoner (62 miljoner Q1 2014) under första kvartalet vilket är lite drygt 46% av intäkterna. Skulle kostnadsnivån ligga på samma nivå som förra året (40%) hade intäkterna varit samma likaså vilket gör kvartalets resultat på 0,13 kr/aktie något missvisande. Marknadsföringsposterna skulle även fortsatt kunna gå ner mot 35% för att få en mindre tillväxttakt men ändå nå en basintjäning på 48 miljoner och utan förvärv skulle kassaflödet då ligga på lite drygt 1kr aktie per kvartal. Går man ur den befintliga tillväxt kostymen med associerade kostnader kan man därmed nå en intjäning på 4kr aktie eller P/E 10 på dagens nivå.

Jag har en del bolag jag tänkte analysera och som jag kanske vill köpa men i brist på andra alterantiva investeringar tror jag ändå att Mr Green förtjänar en plats i portföljen. Dock kan det vara aktuellt att skala av innehavet något då tillväxten känns väldigt oförutsägbar och en del gömda kostnader.

Vad tror ni? Är det dumt att hänga kvar i MRG? Utvärderar jag innehavet hyffsat objektivt?

Kort om: Bahnhof Q1 2015

Bahnhof släppte sin rapport i Onsdags som finns att läsa i sin helhet HÄR.

Huvudpunkter för Q1:

• Omsättningen ökade med 18,5% till 140,5 (118,8) miljoner
• EBITDA ökade med ~7.5% till 23,1 (21,5) miljoner
• EBT ökade med ~7% till 18,2 (17) miljoner
• Resultatet efter skatt ökade med 2% till 14,2 (13,9) miljoner
• Resultatet per aktie ökade med 2% till 1,32 (1,29) kr

Man ser ganska tydligt att resultatet påverkats av moms ändringen då den effektiva skatten ökat från 18% till 21%. Dock ser jag det positivt att de ändå lyckats med tillväxt på sista raden trots den ökade momsen. Vinstmarginalen har därmed gått närmare femårsplanen som ligger på 12% som jag tidigare trodde skulle överträffas, men som jag nu ser som ganska rimligt. Tillväxten på övre raden fortsätter stark medan sista raden kommer dröja lite längre. Vi får se om denna trend fortsätter i nästkommande rapporter eller om guidningen för 2015 kommer visa sig stäma med en vinst strax under fjolårets.

Företag

Företag stod för 48,5% miljoner av omsättningen under Q1 2015 vilket är något högre än 45% som rådde under 2014. Förhopningvis fortsätter denna trend då det innebär att företagssidan växer snabbare än privatsidan. Som vanligt kommer nyheter angående företagssidan sporadiskt och de nämner att antalet nya företagsavtal ökade med 26,7% till 650 från 513 stycken.

Privat

Privatsidan fortsätter att växa utan att stanna och med 6954 nya kunder under Q1. Det är lägre tillväxt än både Q3 och Q4 även om det är ett starkt Q1. Men det kanske är rimligt att tillväxten kommer ligga runt 7-8 tusen nya kunder per kvartal. Kom även på att det är imponerande att de fortsätter att växa även om den ökade momsen har tvingat dem att öka priserna för nya kunder något.

Jagär osäker på om de kunnat räkna hem några kostnadsbesparingar med flytten från Azorerna till Borlänge men det ger goda möjligheter till att förbättra kundservice som de fortsätter att förbättra vilket bör vara bra långisktigt.

Triple Green och Elementica

Bahnhof har tidigare meddelat vad som händer med deras dotterbolag Elementica AB. De har startat märket Triple Green som innehar rättigheterna till teknologi för data hallar som fyller tre krav;

• Drivs av förnybar energi
• Värmen som bildas samlas in och skickas ut i närområdet
• Uppvärmningen ersätter andra energislag med en total besparing som följd

De har i implementerat detta i några av Bahnhofs datahallar och planerar att till sommaren bygga en ny stor datahall (bygga om en gammal hall). Detta sker inom ramen för Elementica AB som då kommer noteras för att ta in pengar och för kostnaden av fastigheten så väl som tekniken som ska vara i hallen. 

Bygget kommer att ta två år och datahallen kommer kunna hantera 21MW vilket verkar vara väldigt mycket om jag fattar rätt. Presentation och prospekt väntas inom en snar framtid (där Bahnhofägare har företrädesrätt) och det återstår att se om det kommer att bli ett intressant investeringsobjekt. En trailer finns för övrigt att se på hemsidan.

Finansiellt och framtiden

Investeringar uppgick till 11.9 (7,5), vilket medför att större investeringskostnader än förra året. En något oroande trend som jag får hålla koll på. Dock lyckades de ändå gå plus 22 miljoner

Bahnhofs prognos för 2015 är ett rörelseresultat (EBIT) på drygt 70 miljoner (6,7kr/aktie), att jämföra med 76,5 (7,3kr/aktie) för året som var. En minskning med 9% vilket kanske inte är så roligt men "prognosen lämnar samtidigt utrymme att överraska på ett positivt sätt" enligt bolaget vilket leder till antagandet om en ganska försiktigt prognos. Historiskt har de varit hyfsat bra på att göra prognoser men som märks för 2014 var de 7 miljoner över så det blir intressant att se vad som händer. 

Reflektioner
Det känns fortfarande som en trygg investering, "worst case" så uppnår de vad de guidar för med en del potential för att få bättre resultat. Kassaflödet är fortsatt starkt och de har en stor kassa på 134,4 miljoner (12,9 kr/aktie) som de borde behöva sätta sprätt på. Jag trodde en högre utdelning men det kanske ska investeras i Elementica, alternativt finns det utdelningsutrymme i framtiden. Det känns o andra sidan väldigt tryggt att de har en kassa mot dåliga tider. Även om värdering kanske inte är otroligt lockande är det fortfarande ett väldigt stabilt och förutsägbart bolag vilket gör att jag kan vara bekväm med en större post än andra bolag i portföljen.

Vad tycker ni om rapporten och Elementica?

Portfölj April

I April började portföljen tuffa uppåt igen efter dippen i Mars och nådde ATH för att sista dagarna i April gå ner igen med börsen i allmänhet. Totalt gick portföljen upp 2.74% under månaden och totalt för i år ligger utvecklingen på 18.3%. Då portföljen är mycket större nu än förra året och det finns flera bolag från USA så blir det inte lika tydliga dippar när vissa av portföljbolagen ger utdelning som ganska tydligt märktes förra året då avskiljning gjordes månaden innan och pengarna kom in månaden efter. I år har avskiljningarna knappt gjort sig märkta där kursuppgång i andra bolag kompenserat eller så har inte kurserna gått ner som de borde. Att depån gick upp över huvud taget är trevligt med tanke på att utdelningar till ett värde på nästan 2% av portföljen avskildes som kommer landa på kontot i Maj.

Allmäna tankar
Jag hörde mig för med skatteverket och tydligen räcker det inte med de redan komplicerade ISK beräkningarna utan det man får dra av begränsas inte bara av inkomsten från ISK, alltså att utländsk källskatt får inte överstiga det man betalar i svensk skatt. Den begränsas även av ett spärrbelopp som beräknas genom att ta den utländska inkomsten (täljaren) genom den totala inkomsten (nämnaren) multiplicerat med den svenska skatten. Jag vet dock inte exakt vilka siffror som bör användas till varje post. Jag orkade inte riktigt gräva djupare när de berättade att jag kan använda den kvarvarande mängden nästa år med så kallade Carry Forward. Med dessa besked blev jag desto gladare att jag betalde lite extra för att flytta majoriteten av mina utländska innehav till en kapitalförsäkring då jag bara bör nå 500kr i ISK som är minimum gränsen av vad man kan dra av. Dessutom har Nordnet/Avanza en stor andel svenska bolag i sin KF som bör göra att de kan dra av en större del (om inte hela) den utländska källskatten som tas i KF.

Jag fick även tillbaka 111% av den källskatten jag betalade när ARCP gav utdelning, Tydligen skattas den utdelningen som ränta och det tas ingen källskatt på detta. Då dollarn gått upp en del sedan de tog pengarna har jag fått 11% avkastning på dem vilket inte är fy skam. Sen får vi se nästa år om Carry forward täcker den betalningen eller inte.

För mer läsning: Spärrbelopp, Carry forward

Transaktioner i April:

• Jag sålde 200 aktier i Protector Forsikring á 67.5 NOK. 14 månaders innehav har gett 152% i avkastning eller runt 9000kr exklusive utdelningar. Efter försäljning har jag 800 aktier kvar som utgör 19.5% av portföljvärdet.
• Jag köpte 80 aktier i NGS Group á ~165kr. Köpet tillför 448 kr i utdelning och innehavet utgör 4% av portföljen.

Utdelningar & relaterade nyheter:

• Jag fick utdelning från BHP Billiton på 428kr
• Jag fick utdelning från Sparebank 1 BV på 968kr
• Jag fick utdelning från MAIN på 104kr
• Jag fick utdelning från NWH.UN på 160kr
• Jag fick utdelning från Lexington Reality Trust på 201kr
• Kinder Morgan Inc. Ökade sin utdelning från 0.45$ till 0.48$ vilket ökar utdelningen för innehavet med 16kr med dagens växelkurs.

Totala utdelningar i år uppgår till : 3369 (3182)
Utdelning på årsbasis uppgår till: 15100
Utdelningen i April uppgår till 1860 (1744).

Uppdaterade portföljallokering finns som vanligt på portföljsidan i menyn ovan eller här. Utdelningar i mer detalj finns likaså i menyn ovan eller här.

Som jag nämnde i inlägget Utdelningsökningar och återinvestering i praktiken så börjar redan utdelningshöjningar visa sig i portföljen. Totalt har Kinder Morgan ökat utdelningen på kvartalsbasis med 21kr eller 84 på årsbasis och fler ökningar är att vänta. Från Bahnhof och Atea får jag 100kr mer i år än förra året, från Protector får jag 300kr mer. Det är kul att se snöbollen rulla.
En annan trevlig sak var att det inte drogs någon källskatt på innehavet i BHP Billiton vilket gissningsvis har att göra med att det är en ADR kopplad till Storbritannien och USA-SB har ett skatteavtal som verkar vara gynnsamt för utländska ägare av ADR:en.

Tankar om månadens transaktioner
Protector har gått starkt och efter att utdelningen återhämtades på två dagar tyckte jag det var rimligt att minska lite till. Även om jag fortfarande gillar bolaget starkt kändes över 20% av portföljen som en för stor andel då jag inte tycker det finns lika mycket potential som de var förre året t.e.x. Sedan så var det även för jag var intresserad av andra bolag. Självklart släppte de en strålande rapport några dagar senare men det är sånt som händer. Visserligen varför jag fortfarande behåller 20% av portföljen i Protector, frågan är om det är en viss andel som jag "aldrig" borde sälja eller först vid extrem övervärdering eller om jag bör fortsätta skalla av runt vart 10 NOK som det verkar ha blivit.

Ett av bolagen som jag blev nyfiken på var NGS Group som jag såg när jag läste Aktiejuristen blogg. Först och främst blev jag intresserad av värderingen på runt P/E 10. När jag sedan läste mer om bolaget lätt det ganska intressant. Framförallt gillade jag att de inte har några skulder och en ganska stor kassa och likt SJR kan de växa lönsamt. Dock så är eventuell tillväxt gratis på nuvarande nivåer. Jag får förhoppningsvis chans att återkomma mer till bolaget i framtiden.

Avslut
Det blev ganska få transaktioner under månaden, främst för jag inte tyckte det fanns något attraktivt även om det ordnade sig lite i slutet av månaden. Det har varit några amerikanska aktier som jag tidigare nämnt som jag sneglat på men den höga dollarkursen har avskräckt något. Sedan förra månaden har nu växelkursen gått ner något och även priset på de bolag jag sneglat på så än så länge win-win. Nu får vi om jag har likvider att sätta i arbete också.
Zalaris senaste rapport såg intressant ut och visar mer de siffror jag hade förväntat mig förra året innan jag var sugen på en investering så nu tycker jag nog det är värt att gräva lite mer. Ett orosmoln var att resultat (runt 7 MNOK) och kassaflöde (runt -7) diffade på 14MNOK. Några tankar?
Återigen har jag även blivit sugen på Admiral Group (efter att ha läst detta inlägg), men tycker likviditeten är lite tråkig i den tyska ADR (som finns tillgänglig) även om jag inte tänkt sälja på ett tag så vet man aldrig vad som kan hända.

Hur har er månad varit? Ser ni något attraktivt på marknaden? Några tankar om NGS group & Zalaris?

Kort om: Atea Q1 2015

Atea släppte sin rapport (och presentation) för Q1 2015 igår. Vilket för det mesta var goda nyheter som jag tänkte sammanfatta. Marknaden tyckte tvärt om och drog ner kursen 5% även om den då gått upp lika mycket dagen innan för att Atea tydligen är en uppköpskandidat. Kursen lär gå ner lite till idag då den handlas utan utdelning från och med idag. Vill man ha ett bra inköpspris kanske det är något att tänka på.

Huvudpunkter för Q1:

• Intäkter ökade 10.4%, till 6498 (5884) miljoner
• EBITDA ökade 12.1%, till 202 (180) miljoner
• EBITA marginalen stod still på 3.1% (3.1%)
• Kassaflödet ökade med 174 miljoner till 24.8(-149.4) miljoner

Överlag så har det gått ganska bra även om jag ser att EPS minskat (med 0.2kr) p.g.a antalet utestående aktier ökat med 1.1 miljoner. Från 0.68 till 0.66 för kvartalet även om EPS alltid har varit ett konstigt sätt att se hur det går för Atea. För att bedöma Atea är kassaflödet det lättaste att använda och då de är historiskt starka kassaflödesmässigt i Q4 (även om det blivit bättre på senare tid) så är nästan rullande 12 månders kassaflöde ett bättre sätt att mäta hur det går. 1132 miljoner ligger kassaflödet på senaste 12 månader eller 10.7 kr /aktie. En del av detta används förstås till fortsatta investeringar etc. men Atea tuffar på över förväntan.

Som jag misstänkte så är det ökade kassaflödet hänförbart till positiv ändring i rörelsekapital (working capital) eller i Ateas fall de har sålt produkt till kund och fått betalt innan Atea har behövt betala till sina leverantörer. Detta gör att de har negativt rörelsekapital vilket vanligtvis är ganska dåligt. Dell har dock länge framgångsrikt använt en liknande modell och även McDonalds och Wallmart likaså vilket visar på effektivitet inom organisationen. Här verkar Dell var det bolag som är närmast med tanke på att de säljer liknande tjänster.

Som jag nämnt tidigare är alltid förvärv en orosfaktor men i rapporten nämner de specifikt att Danska Axcess bidragit positivt redan i första kvartalet genom att de kan erbjuda en bättre produktmix till högre marginaler. Detta verkade allmänt vara trenden och skället till att Atea uppnått högre intäkter och bättre marginaler under kvartalet än förra året.

De nämner även hur datasäkerhets industrin kommer att växa 10% per år kontra 3-4% på generella IT erbjudanden. Atea står väl förberedda för att kunna ta till vara på denna tillväxt.

Jag såg även att de minskat på skulden med 83 miljoner efter att de behövde öka belåningen något kvartalet innan för att ha råd med både utdelning och förvärv. Detta tycker jag är helt rätt att göra och i brist på bolag att köpa upp så lär det fortsätta.

Annars var det egentligen inga konstigheter i rapporten och jag är en fortsatt nöjd ägare. Tankar om rörelsekapitalet och rapporten?

Utdelningsökningar och återinvestering i praktiken

Många amerikanska bloggare som jag tycker är intressanta att följa är de som förespråkar utdelningshöjningar. Utöver att många år av stigande utdelningar talar för att bolaget lyckas utveckla vinsten på liknande nivåer så är det också intressant hur man, utan att göra något, får mer i utdelningar varje år.

Utdelningsökningar
Jag har av nyfikenhet kollat vad alla mina innehav har för utdelning i år och vad de hade förra året för att se hur mycket mer jag får i år. Med befintlig portfölj så ökade utdelningen med 12% oviktat eller ganska mer relevant så ökade utdelningen i portföljen med 5,7% för bolagen jämfört med förra året eller 800kr. Skulle jag få en liknande ökning av utdelningar med nyinsättningar skulle jag behöva sätta in 16000 kr, vilket är nära mitt sparmål för året, som jag nu får helt gratis. Så istället för att behöva lägga undan 16000 av min lön så har bolagen jag äger växt på ett lönsamt sätt att de kan ge mig mer pengar i fickan. Nu har detta även reflekterats i aktiekurserna, men skulle börsen vara lite surare än vanligt så kommer bra bolag att ge en god avkastning ändå genom ökande utdelningar vilket är trevligt.

Jag antar att nyinsättningen investeras  i min befintliga portfölj med en DA på 4,72% om matten bakom är av intresse.

Återinvesterad utdelning
Det är ganska lätt att inse att genom att återinvestera utdelningar kommer man få en längre långsiktigt avkastning än om man inte återinvesterar utdelningen, vilket illustereras desto tydligare med skillnaden mellan Stocholmsbörsens index jämfört med index inklusive utdelningar.

Men hur mycket har det faktiskt påverkat i den egna portföljen?
Jag fick 18200 kr i utdelning där majoriteten kom in första halvåret vilket betyder att jag redan fått en del av ränta på ränta effekt från utdelningarna. Men för enkelhetensskull tänkta jag bara räkna lite grovt på det på årsbasis. 18200 kr i utdelning återinvesterat till samma DA som min portfölj ger en utdelning på runt 860 kr som jag får extra i år.

Framtiden
Detta är bara för första året men grovt räknat så kommer utdelningsökningar och återinvesterade utdelningar bidraga med runt 1600-1700 kr i utdelning under 2015. Så utan att sätta in nytt kapital och utan ränta-på-ränta effekten så kommer utdelningen att dubblas på 10 år från befintliga 15 tkr till 30tkr. Räknar man med ränta-på-ränta effekten som blir runt 10% stiger denna siffra till 40tkr på 10 år. Allt utan nyinsättningar vilket är ganska trevligt. Likaså blir siffran desto högre med nyinsättningar. Även om det blir lite diffust och bara räkna på det i teorin blir det intressant att följa upp i praktiken.

Med en utdelningstillväxt på 6% och ökning från återinveserade utdelningar på 5% och 5% från nyinsättningar så blir 10% i underkant men den organiska tillväxten är oklart om den kommer att vara lika stor i framtiden.

Tänker ni något om utdelningstillväxten/återinvestering och har det i åtanke vid investeringar eller är det bara ett räkne-/tankeexperiment?

Q1 Måluppdatering & bloggstatistik

Jag tänkte att jag bör följa upp mina mål lite oftare än en gång om året, främst för att se hur jag ligger och om det finns behov av några justeringar.

1. Förenkla analyser och min investeringsprocess
   Investeringsprocessen har nästan blivit bättre eftersom jag lär mig mer om olika bolag och branscher. Det blir som en erfarenhetsbank som man kan dra från som växer sig större och större. Analyser har jag inte hunnit med så det blir lite svårt att utvärdera.
   Nytt mål: Skriva minst 6 analyser om året
2. Transaktionskostnad på under 0.5%, färre än 50 transaktioner.
   Detta mål funderar jag på att helt skrota. En begränsning på 50 transaktioner är svårt när jag oftare köper i flera omgångar och vissa bolag väljer jag att hålla en kortare tid som en del av att jag faktiskt kan tolerera en högre transaktionsfrekvens. Det är dock fortsatt en liten del av portföljen som byts ut "snabbt" (1-6 månader).
   Transaktionskostnad på under 0.5% är ett långsiktigt mål jag vill nå men det är svårt när ett köp på Toronto börsen kostar 0.1% av totala portföljvärdet. Mer handel i USA bringar tyvärr också högre kostnader.
   Nytt mål: Transaktionskostnad på under 0.7% för 2015 (långsiktigt mål på under 0.5%)
3. Börja kolla på kurser 2-3 gånger i veckan istället för varje dag.
   Detta mål började bra, för att sedan i februari gå kasst, det börjar dock funka bra, delvis för jag har mindre tid att lägga på börsen (lite varför jag har målet från början). Men även för att inte bli lika lockad att impuls köp/sälja. Det är viktigt att även om antalet transaktioner ökar att varje transaktion fortfarande är välgenomtänkta. Syftet av målet försvinner dock lite med formuleringen även om det är ett steg mot att nå målet.
   Nytt mål: Vänta minst en vecka frånatt en nyhet släpps till att nytt sälj/köp beslut görs.
4. Förbättra skrivandet och hålla bloggfrekvensen på minst 4 inlägg månaden.
   Frekvensen är det inget fel på och jag tycker ändå skrivandet börjar bli bättre (lite partisk dock kanske). Det bästa är nästan att det gått snabbare att skriva ner tankar kring olika ting utan att tappa kvalité vilket är trevligt. Jag funderar här på att öka antalet inlägg som mål för att tvinga mig själv skriva ner mina tankar men jag vill å andra sidan inte tvinga något. Att naturligt komma över 4 inlägg i månaden känns dermed mycket bättre.
5. Få ihop en buffert på minst 10000kr.
   Bufferten ligger på 4100 i slutet av Mars. Ett månadsspar på 800 sker varje månad vilket gör att jag borde nå målet i november. Jag ser inget skäll till att ändra målet då det alltid finns risk att man behöver använda medel från bufferten. Långsiktigt ser jag även att bufferten blir större och når ett värde av 30tkr vilket skulle motsvara runt 3 månder utan inkomst.
6. Spara 18000kr till resor, vilket blir runt 2-3 resor.
   En resa avklarad som gick på en ganska billig peng. Likaså började jag betala delar av ytterligare en resa. Totala kassaflödet som gått till resor/resekonto är 9695 vilket är över halvvägs till målet. Här tänker jag att jag vill bygga upp kontot under våren för att kunna använda resekontot under sommaren utan att använda nytillfört kapital. Sen är frågan om jag ska ta från kassaflödet så länge som möjligt ändå.
7. Investera minst 18000kr (1500kr/månad).
   Här är än så länge 3000 tillfört till depån under 2015. Jag har dock börjat få ihop en kassa på runt 6tkr som jag är osäker på om jag vill spara eller investera. Ska jag investera är jag osäker på om det ska till min ISK eller min KF eftersom jag inte ser så mycket attraktiva möjligheter på marknaden. Tillsvidare öronmärker jag 3000 att investera vilket representerar månadsspar för Mars och April. Jag ligger därmed i fas för att nå målet.

Bloggstatistik

Det blev rekord med 563 sidvisningar på en dag under kvartalet (två gånger till och med!). Likaså verkar det vara allmänt fler läsare vilket är trevligt. Förhoppningsvis är det återkommande läsare som gillar vad jag skriver :)
Bloggen fick runt 18400 sidvisningar under Q1, att jämföra med Q1 2014 där det var runt 5000. Visserligen var det då jag startade bloggen men ändå kul så här ett år fram att det blivit något vettigt utav skrivandet.

Avkastningsmål
Jag har även funderat en del kring mål med investeringar. Även om jag på långsikt, likt många amerikanska DGI bloggare ser att jag kommer att kunna täcka mina levnadskostnader med utdelningar så imbillar jag mig att värde utveckling på undervärderade bolag kommer stå för en större del av utvecklingen nu vid start än vad utdelningar i sig bör göra. Dock finner jag ändå att utdelningar är väldigt trevliga och attraktiva. Det har blivit en slags krock i portföljen med några highyeild bolag och några lägre värderade lowyeild bolag. Detta behöver inte vara något dåligt och jag känner mig ganska nöjd med blandningen. Rent konkret söker jag runt 10-12% avkastning, om detta nås med hjälp av värdeökning eller utdelningar blir då irreleveant. Dock har jag lättare att se vad jag får för avakastning med utdelningar kontra återköp eller andra händelser där marknaden styr en eventuell avkastningen.

Vad tror ni? Är det viktigt med tydligare avkastningsmål eller investeringsmål? Eller hör det mer till investeringsstrategi? Några kommentarer på mina måländringar?